资产期权价值怎么决定？
通常我们说为资产的期权价值，是指公司价值中由债务的看跌期权衍生出来的那部分价值，也就是说如果无债务时公司价值为V，则有债务时公司价值为V+P。P即债务衍生的看跌期权的价值。
对于一个面临破产风险的公司其管理者和所有者一般都会想方设法避免破产，比如申请破产保护，利用法律赋予的权利延期支付本金等。因为尽管公司面临破产。但公司还可能在以后的时期扭亏为盈，这样原属于债权人的权益可能就成为归属所有者，因此，从这一点来说，公司所发行的债务可以看作是公司给债权人附带的欧式看跌期权，该期权给了债权人按协议价格行使索偿权的权利，即当公司价值跌落到协议价格（通常为债务票面价值）以下时，债权人可以选择索偿，按协议价格收回债权。因此，从所有者的角度看，公司债务衍生的相当于一个看跌期权，可以避免公司价值的无限制下跌，从而给公司价值以支撑。
一个拥有1000万元债务的公司与无债务公司是有区别的，前者可以通过债务衍生的一个看跌期权来规避损失，从而使其价值不会降到1000万元以下，从这个意义上讲，前者总是比后者更有价值。我们称这部分“有债务时公司价值一无债务是公司价值”的差额为“资产的期权价值”。
实际上，我们可以将公司的资产比喻为一个包含以下两项的综合的远期合约：一个1000万元的负债加上一个公司资产看跌期权。公司发行1000万元的负债相当于出售了一个1000万元的远期合约，出售这个合约获得收入1000万元，而与此同时买入了一个公司资产的看跌期权，因此综合两项的结果为资产的期权价值（资产的期权价值=综合的远期合约价值-1000万元，其中1000万元为负债额）。