什么是基础资产现金流?
资产证券化是将流动性较低的资产,通过特定目的的载体,进行重组和包装,转换为金融市场上容易出售和流通的证券的过程。能够产生可预测现金流,是基础资产进行证券化的重要前提条件。
通常,资产证券化产品通过投资于具有稳定的现金流、低违约率的基础资产,能够形成较易预测的、可预期的现金流回报来源,以实现“以资产信用替代主体信用”,为直接融资提供新的渠道。因此,基础资产的可预测的、可追溯的历史现金流信息,是市场投资者价值判断和投资决策的重要依据。
基础资产的现金流可以来源于单一债务人的偿付,也可以来源于特定类别多个债务人的偿付。基础资产的现金流归入专项计划后,应当具有可核查性。管理人应保证基础资产的回收款及时、足额地归入专项计划账户,且不得设置任何形式的增信措施等第三方代为支付情形,基础资产现金流经过复杂、多层次的归集过程方可归入专项计划时,管理人应充分揭示基础资产现金流归集过程中的相关风险状况。