股票价值由什么决定？
对这个问题，我在前些天写的关于股价的文章里已经基本讲明了。 现在我再来总结一下。 股票价格是由其内在价值和供求关系决定的。而所谓的内在价值就是公司未来现金流的折现值，或者说是期望现金流量的价值。 我用“期望”这个词是有原因的，因为公司未来的现金流是存在一定的不确定性因素的，所以我们只能对其做出一个大致的预期，而这个预期的结果就是一个期望值。 在这个案例中，我们假设公司目前每股收益3元，预计未来10年每年增长8%，到期将每股收益翻番（即20）；同时公司目前股价为7.5元/股，当前无风险利率按照一年期定期存款利率推算为2.75%，市场风险溢价按照巴菲特平均股票投资回报率推算为15%。 那么从上面的公式可以计算出内在价值大约等于64.96元，也就是说如果现在有个傻子以75元的价格把这只股票卖给你的话，你可以毫不犹疑的买入。 但是现实情况却是股价长期高于或低于公司的内在价值。为什么呢？这就是我们要谈到的第二个因素——供需关系。 如果一只股票的需求量远远大于供给的话，那就会导致股价上升，反之则导致股价下跌。 举两个例子来说明。
第一是当一家公司宣布进行资产重组时，大量的散户都会去购买这家公司股票，从而导致股价一路上涨。而当重组成功之后，这些散户便会陆续抛出手中的股票，此时由于散户们抛售压力过大又会导致股价下跌。 这种情况说明，在股市当中很多非理性的行为都是受大众心理的支配与影响而产生的。因此，当你觉得整个市场的气氛变得狂热起来的时候，就一定要小心了！ 因为这个时候很可能就会出现泡沫，一旦泡沫破裂，将会造成不可估量的损失。 第二则是大家所熟知的金融风暴。 2007年金融危机爆发之前，美国楼市异常火爆，房价呈直线上升趋势。而当时美国的货币政策又是紧缩性的，所以导致了房价无法继续上涨下去，从而出现了房价暴跌的现象。与此同时，由于大量投资者都看好美国的房地产市场，于是他们纷纷买入房地产有关的股票，致使美国股市出现了一阵疯狂上涨的趋势。但是好景不长，美国次贷危机开始显现出来并逐步恶化，最终使得全球金融市场遭遇重创。 所以从这两件事情我们可以看出来，股票的价格在一定程度上是和供需关系密切相关的。 既然我们知道股票价格的组成以及它的形成原因，那我们就可以有针对性的来制定我们的投资策略了。