股票怎么估值？
一、 股票的定价基础 1. 当前股价，市价=市值/流通股 本； 2. 历史加权平均股价（PB），PB=每股收益率*净资产/总资本 市值=EPS(t)*ROE*(1-T)； 3. 未来预期加权平均股价（PE） PE=（预期股息率+回报率)/风险溢价率 PE=EPR/(Rf+Rm*beta); 二、 无风险利率和股票的风险溢价
无风险利率一般取银行的储蓄利息，目前是1.75%左右。对于股票来说，由于有风险存在，人们要获得高于银行利息的收益，才能愿意买入股票，这个收益就是股票的风险溢价。
三、 市场回报率和β因子 影响市场价格的因素包括两个部分：市场总体的投资回报率，以及由个股风险带来的超额回报率。如果投资某一只股票获得的超额回报率为10%，那么它的Beta值必定大于1， 如果其Beta值为1的话意味着该股票的回报与大盘持平， 而当Beta>1时， 即表示当股市上涨（或下跌）1%的时候这只股票会上涨（或者下跌）超过1% ，反之亦然; 通常我们所说的“系统性风险”就是指市场的整体波动情况，而 Beta系数衡量了个体资产对系统风险的敏感度。
四、 公司的净利润增长率 在股票的估值当中，净利润是一个非常重要的指标。在上面的公式中，除了Beta以外其他变量都是可以根据历史数据来计算的，唯一不可知的便是公司未来的增长速度——也就是公司未来EPS的增长趋势。 我们知道，公司每年的利润都会经历一个周期性的过程：成长期、成熟期和衰退期。因此根据不同的发展时期我们可以对公司EPS进行预测。 根据前面的分析我们知道： EPR=IRr+1+Beta*[Rm-Y] 对于上市公司而言，由于其财务信息相对透明，可以大致分为两大类：盈利稳定的行业龙头和成长性较高的新兴企业。 对于前者，虽然EPS增速不高，但是由于其在所在行业的垄断地位，使得其长期保持在一个较高的水平上，而且盈利能力也相对较高，这类公司在熊市中往往成为资金避险的对象，因此可以将他们的合理价格定为： PB=[EPS_avg*(1+Growth)] *(1-T) / RoA ;
五、 贴现率的确定 前面几个因素确定了股价的大致区间后，下一步需要做的就是判断投资者所要求的最低收益率是多少呢？ 首先，不同投资者的资金成本不同，比如个人与企业相比，企业的平均负债率要远远高于个人，那么其资金成本也就会越低，所以同样一笔钱用于购买股票，以个人的资金成本计算出的收益率肯定低于用企业资金成本的收益率。其次，即使是同一笔财富，在不同的时间点上其用途也不一样，为了权衡两者之间的利弊，我们就引入了一个概念：久期。所谓久期就是一个时间跨度概念，用来衡量单位时间的利率敏感性，计算公式为D=1/n，其中D代表久期 D 单位是年， n 为期限数。
六、 市场有效性和预期收益率 最后我们来考虑一下市场的有效性，假如我们的股票市场是一个有效的资本市场，那么就说明任何一项信息都会被反映到股价中来。这时，一个理性的投资人就不会期望从公开信息以外的来源得到更高的收益，也就是说，所有信息都被反映在了当前的股价里。在这种情况下，合理的预期股票收益率应为零。但是如果市场效率较低，那么市场就会出现泡沫，从而会给理性人带来超额收益率的机会。 对于一个上市公司的价值，可以通过以下步骤来进行估算：第一步，通过PB等数值，估计出公司EPS的平均值，并计算出其目前的每股净资产， 第二步，根据上述模型及参数，估计该公司未来EPS增长的速率， 第三步，根据公司的性质和所处的发展阶段，给出一个合理的Beta系数的范围 第四步，结合目前的市场状况，给定合理的IRr， RoA 和 T 的数值，最后通过加权求和得出一个合理的价格区间。