股票发行价在哪里看？
新股的定价，在注册制改革前是由保荐机构（也叫“主承销商”）根据拟上市公司的行业地位、成长性、盈利能力等因素，参考当前的市场行情确定一个价格区间，并在网上或网下进行申购，申购者要做出申购承诺，如上市后3个月内减持，需低于发行价10%等；然后由证券交易所审核同意，报中国证监会核准，最终由交易所挂牌交易。 这就是以前的新股定价程序，也是现在的新股定价基本程序。但现在是注册制了嘛，所以新股的定价就完全交给市场决定了——主承销商根据行业地位、成长性、盈利能力等情况初步确定一只新股发行价格，然后在市场上询价，最后综合多个报价得出一个发行价格。
如果这个发行价格高于市场预期太多，就无法顺利发行，比如曾经的大熊市就有不少新股破发，这就说明它定价太高了；而如果发行价格太低，则意味着上市公司太缺钱，可能说明公司本身不太具备投资价值……总之，怎么权衡就是个技术活了。 我看了一些资料，据说现在的主承销商会先让机构投资者给出一个“意向价”作为起始参考价，然后再在这个基础上反复协商。至于这些机构的意向价从哪里来，我想应该和它的调研结果有关吧？反正我们普通散户肯定是得不到这些信息了。
那既然如此，大家为什么还要打新呢？因为即便没有信息优势，在不确定的博弈中也有一定概率赢利啊！而且我注意到最近几个交易日的新股表现都不错，甚至出现了连续涨停的情况，估计参与打新的收益还是相当可观的吧。 所以我觉得，只要新股不败，那么不管发行价多高，都会有无数资金争相认购；反之，当市场环境发生变化导致新股出现大面积破发时，就会形成一种负反馈效应：越来越多投资者选择放弃打新，从而导致新股发行失败——就像当初的熔断机制一样，原本是为了稳定股市而设置的，结果反而加剧了市场的波动……