股票衍生品有哪些？
一、股票期货和期权 首先，我们要知道什么是期货合约（futures contract），它是由交易双方达成一致协议的标准化远期合同。如果未来某一天，标的资产（assets underlies）的交易价格低于期货合约订立时的价格，那么以目前的价格买入标地资产，到期货合约期满时再以更高价卖出，投资者就可获得差额部分的收益；同理，如果未来交易日标的价格高于合同订立时价格，则以高价卖出标地资产，投资者就会损失掉差价部分的钱。因此，期货合约是投资者对未来价格的看涨还是看跌的凭证。 其次，我们再来了解一下股指期货(equities index futures)的概念。所谓“股指期货”(Equity Index Futures，简称EIF）也叫“股票指数期货”是指买卖双方约定在将来某一时间按照约定的指数价格买进或卖出一定数量的某种股票指数。这里所说的指数通常都是用来衡量股市整体价格水平的指标，如上证综合指数、沪深300指数等常用的指数，通过买卖这些股指期货来对冲风险。 与一般的商品期货相比，股指期货具有杠杆效应，也就是说当期货合约规模确定后，保证金比例越低则其交易的金额就越大，投资者的资金利用效率也就越高。不过由于这种高风险、高回报的特性使得一些投机者和风险管理者也加入其中。而股指期权（Equity Index Options）是买方在支付一定的期权费之后获得在未来某个时间以特定价格购进或者售出相应标的资产的权力。一般来说，在期权到期前，买方都可以选择执行该权利，也可以放弃；但卖方必须在对方提出行权申请时履行义务。 从上面的介绍可知，这两种产品都具有投资与避险的双重功效。对于普通投资人来说，在股指期货中做多就是看好股市的未来走势，而在期权市场中的买入看涨期权的操作也是基于同样的理由——认为当前市场被低估了，所以股价会上涨。反之则是做空操作，即在期货市场卖出期货合约或是购买看跌期权。 而对于机构投资者而言，他们往往更青睐于期权，因为期权除了具有上述双向交易的功能之外还能提供更多的策略组合方式给不同的风险偏好者使用，例如，卖出看跌期权能够赚取期权费的同时还可以分享标的资产价格上涨的收益;而买入看跌期权虽然只收取很少的期权费但是可以在标的资产下跌的时候将损失控制在一定范围之内而不至于造成巨额亏损.....由于股指期货需要交纳一定比例的保证金且实行T+1的方式交割，这对于一些大资金的配置非常的不便，这也就造成了很多机构更愿意选择用期权进行风险管理。 二、利率期货 利率期货（Interest Rate Futures）是以金融商品为标的物的期货合约，它可以对国债、公债、银行同业拆借利率等进行交易。根据利率期货的不同分类标准，可将其分为长期利率期货和短期利率期货两大类： 以期限长短为标准可将利率期货划分为两类：一是长期利率期货，包括国债期货和国民抵押贷款证券 (MBS， mortgage-backed securities) 期货；二是短期利率期货，主要包括隔夜指数互换利率 和联邦基金利率期货。以交易对象不同为标准可分为政府债券期货和政府公债期货两种类型。 在这里着重说一下国库券期货(Treasury Bill Furtnuey， T-Bill Futuory)：由美国财政部发行的一种无担保短期债券，期限为一年以内，可以一次赎回也可分期偿还本金，年收益率约为5%左右，因流动性好、安全性高等特点成为国际市场上最重要的融资工具之一。同时作为货币市场上最常用的计价单位之一，它与其他短期借贷利率共同构成美国的短期利率体系。
三、外汇期货 外汇期货是一种以外汇为标的物的期货合约，它是由芝加哥商业交易所 (Chicago Mercantile Exchange ， CME )最先推出并成为全球第一大即期外汇交易市场纽约外汇市场的交易主力品种之一。与外币现货市场一样，外汇期货的交易对象同样也是美元/欧元、英镑/日元等多种货币对的即期和远期外汇合约。只不过在外汇期市中由于采用的是场内集中竞价的方式进行公开透明的大宗交易以及严格的监管机制使其具备了更高的流动性水平及抗风险能力。与股票期货类似的期权也成为目前外汇期货市场中最重要的期权产品之一 —— 即外汇期权（Foreign Currency Option， FX option）。当然除了以上三种主要的外汇期货品种还有很多其他的诸如利率期货等其他小类别的外汇期货合约可供投资者来进行选择与交易哦~ 四、信用违约互换（CDS） CDS 是 Credit Default Swap 的缩写形式，中文译为「信用违约互换」，它是一种可交易的金融衍生品，主要是用来防范信用风险的发生。
CDS 的基本构造如下图所示。 举个例子，若张三向李四借了 100 万块钱用来投资创业，但是担心自己的公司经营不善而无法按时还款，于是找到王五为其这笔债务进行担保。此时，张三支付给王五一笔费用 (Initial Margin， IM)，并且签订了 CDS 合约： 如果张三无法如期偿还借款，则王五必须代替张三向李四偿清所欠