企业的商誉怎么计算？
“企业整体价值”与“可观察市场价值”之差，就是商誉了。但实际工作中不可能有“可观察市场价值”这个数值，所以需要估计。 评估中，一般用收益法确定企业整体价值（因为收益法可以包含预期未来现金流量和风险调整），而后减去相关现金流的现值，得出商誉的价值。 所以，要算商誉，就需要先做企业估值。
影响企业估值的因素有很多，如公司所处的行业、财务数据（损益表和资产负债表）、经营情况（包括人力资源情况和法务情况）、外部条件(包括宏观经济环境和政策因素)等等。 而企业商誉的特点决定了其只能基于未来现金流量（而不是目前的损益表利润）进行估算，因此对于估值方法的选择上，就得选择收益法中的现金流贴现模型（DCF）或租赁定价模型（APL）等。
以现金流折现模型为例，假设未来永续，则企业整体价值等于各期预期的自由现金流之和： 式中，CF_0为第0期的自由现金流；r为折现率；n为企业寿命期数；CF_t为t期末的自由现金流。 如果考虑生命周期，那么企业整体价值就大于各期自由现金流之和，二者之间的差额就是这个企业的商誉。 当然，以上都是理论分析，在实际操作中，还得根据企业的具体情况来定。