国有企业降杠杆降哪些?

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最近,国务院国资委主任肖亚庆说,要加快国有企业的股份制改造和混合所有制改革,实现产权多元化,促进各类要素资源向企业集中,激发企业活力和创造力;还要完善公司治理机制,形成合理分工、权责一致、有效制衡的法人治理结构。 这是自2013年中央经济工作会议定调去产能、去库存、去风险以来,国资系统最高层首次对混改作出全面部署。

实际上,在供给侧结构性改革的背景下,国企混改已经进行了多年,但步伐一直没那么快。2015 年国发[2015]5号文提出,要大力推行国有企业混合所有制改革,这被看作是具有标志性意义的新起点。

但从实施效果来看,推进混改还是面临不少困难——多数是认识问题和体制障碍。如何进一步消除思想顾虑,真正理清改革思路,成为下一步推进混改的关键。

“我们还是要从实际出发,既要坚持改革方向,又要把握好节奏和力度。”中国财政科学研究院院长刘尚希说。 从目前情况来看,一些国企混改仍然停留在引入社会资本的层面,没有触及产权制度改革这个本质,难以发挥真正的效果。

“只有真正改变国有独资或控股的格局,才能从根本上改变企业运营机制僵化的问题。”华夏新供给经济学研究院院长贾康认为。 而一旦启动产权改革,就意味着国有资产将变成企业所有的资产,相应的收益和风险也将由股权所有人来享受和承担。这也就意味着,作为出资人的政府和企业职工股东,将从企业分红并承担相应的亏损。 显然,这种改变利益格局的举措需要相当的勇气和信心。因为不仅涉及所有者与经营者的利益调整,还可能涉及各级政府之间利益的再分配。

不过,随着改革的深入,这种局面将会逐步得到改善。 “只要改革是大方向,我们就应该大胆尝试,不能等到一切条件都具备的时候,那样可能已错过最好的时机。”一位地方国资委负责人说。

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目前一些国有企业尤其是产能过剩企业杠杆率偏高,抗风险能力较弱,实现优胜劣汰面临一些困难。开展市场化法治化债转股,是支持有较好发展前景但遇到暂时困难的优质国有企业提质增效的重要措施,有利于推动企业股权多元化,有利于优化企业债务结构,增强股权融资和直接融资能力,降低企业杠杆率,防范企业债务风险,助推国有企业改革,增强国有企业竞争力。同时,也要切实把债转股与国有企业深化改革结合起来,通过引战、重组等方式同步实现体制机制创新、产品和业务结构优化,切实改善企业经营状况,夯实市场化债转股的基础。在推动国有企业市场化债转股过程中要注意防止各类“僵尸企业”和“空壳企业”借市场化债转股名义套利。

市场化法治化债转股的对象企业由政府、银行、实施机构、企业自主协商确定,政府不制定名单,不简单锁定哪些企业能够或不能开展市场化债转股,重在制定规则,依法平等保护各类市场主体合法权益。

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