保本基金哪个好？
目前市场上有很多不同类型的“固收+”理财产品，如“固收+量化”“固收+期权”等，那么这些产品的收益和风险各是怎样的呢？ 为了更直观地对比这些产品的风险收益特征，我们以招商财富旗下的两只“固收+”产品为例进行分析——招商臻选A和招耀10号（偏债混合型）。 这两只产品都是公募基金，成立时间相隔不久，且都为债券型基金中回报最高的那些，因此具备一定的可比性。
从产品的基本信息可以看到，两款产品都以相对较低的波动率和回撤实现了不错的绝对收益率。其中招耀10号的业绩表现更为突出，但我们要注意，这只产品是采用主动投资策略的偏债混合型产品，其仓位可以在固定利率资产与权益类资产之间进行灵活配置，从而更好地捕捉市场机会，获取更高的收益；而招商臻选A则是纯粹的国债ETF联接，在投资策略上相比偏债混合型产品更为保守。虽然两者都是典型的“固收+”产品，但在实际表现上却有所差异。
我们进一步对比分析这两款产品的季度报告，可以发现影响产品收益和风险的首要因素，仍然是底层资产的配置。 具体来看，在2018年股市下跌的过程中，由于偏债混合型产品可以根据市场情况灵活调整资产配置比例，减少对股票资产的配置，降低组合的风险；而在2019年和2020年期间，股市上涨的同时，该类型产品可以适时增加对权益资产的比例，提高组合的收益。所以从总体收益和风险的角度来看，偏债混合型的产品表现均优于纯粹的债券类产品。 除了底层资产的配置之外，我们对影响产品风险的其他因素也进行了分析。例如，在2018年的熊市环境中，两款产品都采用了较高的久期和杠杆策略，增加了组合的亏损，但从结果来看，招耀10号更高的主动管理能力和更精准的择时能力，使它能够比招商臻选A更早地平掉空头头寸，先于招商臻选A实现正收益。
通过以上分析我们可以发现，对于不同的投资者来说，由于风险偏好、投资期限和投资目标的不同，并没有统一的最佳选择标准，适合他人的产品未必适合自己。因此在挑选“固收+”产品的时候，不能简单地认为价高的就是好的或者价低的才是好的，而是应该综合考虑自己的需求和产品的风险收益特征后进行选择。