并购基金收益几倍？
最近市场比较火爆的德丰杰，13-15年通过定增和可转换债券方式进入双汇发展(000895)，目前账面浮盈将近4倍（未考虑分红） 。再往前回顾，其在2010年通过认购的可转换债券至今也翻了接近两倍。不过需要注意的是这些可转债目前都处于转股期，是否转换成股票决定最终收益还要打个问号。 如果扣除掉这些尚未有明确收益的可转债的话，那么实际上的年化收益率大概只有7%左右。当然对于一般的私募基金来说这样的收益水平已经是远远超过了同行了。但是作为一家专门做风险投资的机构，这样的收益恐怕是无法让投资人满意的。
关于德丰杰我们之前写过两篇介绍的文章，有兴趣的朋友可以点击： 关于它的另外一只基金——云锋银证，情况也要更加惨淡一些。该基金主要投资的项目是万福生科，由于虚假陈述，万福生科已经申请破产，云锋银证的投资损失也已经确定。云锋银证还投资了一些别的项目，目前总体也是亏多盈少。如果将时间拉长到整个基金的运作期间，亏损的情况显然会更加明显。 需要提醒的是以上都只是账面的浮亏，还没有计算相关交易的税费和其他成本。对于基金管理人而言，每一笔投资都是要计缴20%的所得税的，因此实际上最后的亏损可能还会更多一些。