好多基金持茅台？
从2019年第四季度开始，机构投资者大举买入白酒股票和基金，截至今年二季度末，公募基金前五大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖及山西汾酒；私募基金则将白酒上市公司纳入到投资范围之中，其中睿远基金持有最多的个股就是贵州茅台，工银瑞信、华夏基金、易方达等公募巨头持有的个股中也有贵州茅台的身影。 那么，为什么这么多基金公司喜欢持有茅台呢？
一是估值较低。目前市场上大部分行业头部公司的估值在30-40倍左右，部分科技类公司甚至达到50倍以上，而茅台作为消费龙头，估值却只有30倍出头，在大部分基金眼里，这个估值水平属于比较低了，具备较高的安全边际。
二是业绩确定性较高。由于白酒是典型的消费类行业，具有很强的不确定性，导致机构投资者很难给出明确的估值方法，因此往往通过对比消费品行业的平均收益率水平和风险水平来计算白酒的内在价值，以此来判断是否应该持有或增持该品种。
从目前来看，白酒行业的整体增速是高于GDP增速的，2018年白酒企业营收增速超过7%，归属于上市公司的净利润增速更是高达16.4%，远高于GDP增速，这意味着如果将白酒视为消费品的话，其收益率要高于GDP增速，这就会吸引更多资金涌入。
当然，对于茅台这样一家拥有极高知名度的企业来说，其业绩确定性也要高于其他白酒企业。 三是政策上未加限制。虽然政府一直未曾直接出手干预白酒市场，但近年来不断出台的政策还是向市场释放了信号，那就是政府不希望白酒价格出现大幅上涨，希望白酒行业保持平稳健康发展。
因此对于基金公司来说，持有业绩确定且估值合理的白酒上市公司并没有违反国家的有关政策，反而是符合中长期发展方向的投资选择。