投资贴现率是什么？
简单说，你买一个东西，支付100元，这个东西价值105元（假设无风险），那么这5元的差价就是你的资金成本，或者说，投资这个标的的“收益率”是5%；反之，别人付给你100元，让你投资某个标的，你赚5元，那么你的回报率也是5%（注意，这里没有考虑税收等因素）。 把上面的交易换成银行间市场，也就是你把100元存在银行里面，银行以4.9%的收益率借给你603（100/(1+4.9%)^2）元，扣除掉你购买标的的收益——比如买股票、债券等获得的收益，剩下的就是你银行的净收益了。
当然，这种静态的收益计算忽略了很多因素。 首先，市场是有风险的，市场的平均收益率应该包含风险溢价，也就是说，市场波动引起的损失你应该有权要求更高收益率来补偿。其次，不同期限的投资产品收益率是不一样的，长期利率一般高于短期利率。最后，不同的投资者风险偏好不一样，对风险的理解和承受程度也不一样，因此不同投资者的最优风险补偿是不同的。
综合上述原因，理论上，我们应该用动态的方法来计算资金的实际收益——用风险中性测度下的预期收益率（风险成本）加上无风险收益。其中，风险中性测度下的预期收益率通过风险中性概率测度下投资者对资产价格走势的预期计算得出；无风险利率通过国债收益率曲线获得。