该如何投资怡亚通？
从宏观的角度来看目前中国的物流行业 据国家邮政局数据，2016年中国快递业务量达到313.5亿件，同比增长47%，业务收入达到3823亿元，同比增长64%。2017年前三季度全国快递服务企业业务量累计完成218.96亿件，同比增长59.33%。 然而，在如此高速的行业发展中却仅有三家上市公司，即顺丰控股（002301）、韵达股份（002120）和通达系四兄弟（002811、002812、002813、002815），可见行业的集中度之高。
再从微观层面来分析怡亚通 先说说他的营收来源构成 看上图可以看出，怡亚通的主要收入来源还是来自于分销业务（占比接近九成），而该业务的营收主要是来自经销商和终端零售客户。 根据公司的半年报披露，公司分销业务主要客户群体为国内外知名品牌的生产商或品牌方授权的总代理/总经销。 在产品品类上，公司业务覆盖范围较大，包含食品、日用品、服装、家纺、电子品等各个产品领域，基本上能满足不同客户的采购需求。 但是需要注意的是，近年来公司不断减少分销业务产生的营业收入，同时降低对应的投资收益。 再来看看成本控制方面的情况 2016年及2017年上半年，公司在费用的控制上做的较为得当，期间费用率维持在较低的水平，其中销售费用的管控尤为明显，同比下降40%以上；管理费用也下降超过两成。 但到了2017年下半年情况有了变化。 由于公司开始扩张电商业务以及布局供应链金融，相应的支出有所增加。另外，随着业务规模的扩大，相应的人力资源成本和管理费用也会随之上升。
最后看看他的现金流怎么样 根据三季报数据显示，截至2017年9月30日，怡亚通经营活动产生的现金流量净额为-1.84亿元，比上年同期减少218.54%。 而2017年全年预计归属于上市公司股东的净利润同比下滑幅度将超过八成。 对于上市公司来说，现金流的重要性不言而喻，它关系到一家公司债务偿还能力，甚至直接影响到公司的生死存亡。 所以综合上述各项情况来看，目前的怡亚通不仅不具备估值提升的条件，反而还面临着被低估的可能。