延江股份能赚多少？
延江集团主要从事各类纺织材料的研发、生产和销售，产品包括民用卫生用纸、医用卫生用纸和纸巾纸等，主要产品系列如下表所示 ： 以2019年业绩报告为例来看公司盈利水平 公司的净利润率处于逐年增长的趋势，2019年度达到创记录的7.58%；销售毛利率也保持在较高水平并且呈微升态势，至2019年末已达到43.83%。
由于公司业务属于消费品行业，相对其他制造业具有更强的周期性特征，因此我们参考同属于轻工制造行业的纺织服装行业（申万二级行业分类）的平均数据对该公司进行估值。 考虑到公司主营业务收入中来自生活用纸业务的收入占比高达90%以上，且该业务拥有较强的周期属性，我们通过计算未来两年一期的EPS估算值来给予公司合理估值。以2020年一季度报告预测今年四季度的EPS数值为0.6元/股，下一年度EPS数值为0.53元/股，再下一年度EPS数值为0.48元/股；然后结合目前市场对新股的追捧以及A股市场的整体情况，我们认为该公司发行市盈率不低于23倍，则对应股价为13.8元/股。 若考虑公司正在建设的年产2亿平方米湿膜基材项目（一期），预计将增厚公司未来的利润，同时随着项目的逐步投入运行，公司的销售毛利率有望得到进一步提升，到2022年左右达到50%左右。如果上述预期能得到实现，以2022年净利润测算市盈率20倍，则目标价格可达到24.8元/股。 目前公司IPO拟发行数量约1.2亿股，募集资金约为12亿元资金，扣除发行费用后可能实际募集金额会稍微少一些，而一旦上市成功，这些资金将会成为公司的发展基金，用于今后的产能扩张与经营发展。