如何确定当日基金？
我们考虑不同情况下的基金策略，如下： 主动管理基本定义：选取某类资产作为投资对象，通过选股或择时获取高于基准的收益。 指数跟踪基本定义：按照某指数构成比例，构建组合并进行被动跟踪。 对于大部分主动管理策略而言，其有效性是通过实证进行测度（检验）的，即通过历史数据估计策略的有效边界。而对于指数跟踪来说，由于其本身是以基准为取向的策略，因此无需进行有效性验证。
接下来我们考虑几个问题： 1.基金策略的选取 对于一般的公募基金产品来说，策略的选取可以通过其投资范围进行一定量的描述。例如一只股票型基金，则其80%以上的基金资产必须投到股票上；而是一只债券型基金，那么80%以上的基金资产应该投到债券上。当然，这里只是做了一个大致的划分指导，具体每个组合的细节应该满足的条件可以根据策略的性质进一步设定，如对于股票型基金来说，可以要求单只股票的投资不超过某个比例等。总之，通过一定的定量标准将基金与策略进行绑定之后，我们就可以把基于这个基金的策略实施结果归因于这个被绑定的策略了。
2.基期的选择 因为我们最终的目标是为了评估当下的策略是否有效，所以需要选择一个合适的基期作为起点。对于一般性的公募基金产品来说，我们建议选取同类型的基金产品成立之日作为策略启动的基期，这样就可以通过比较基金产品成立的当期收益率与基准的当期收益率实现对策略效果的真实评价。但如果遇到基金产品的成立日刚好处于市场极端行情之时，那么这种选基期的方式就可能造成对策略效果的低估；此时我们可以通过调整方式，选取基金产品成立前若干期（至少一期）的收益率平均值作为基期收益。不过无论如何，选好基期都是至关重要的一步，它直接决定了后续所有工作是否可靠有效。
3.有效边界的估计 我们已经确定了策略和基期，现在需要做的事情就是利用历史数据估计出策略在基期后的有效边界。通常来说，我们需要估计出策略在基期后每一点的收益和风险值，然后做出收益-风险的曲线，这条曲线的切点所对应的参数就是策略在基期后的有效边界。为了估计的精确，我们需要收集大量的历史数据，通常以十年左右为期。
以上是我们做基金策略有效性评估需要解决的主要问题，下面我们再简单介绍一下评估的具体过程。