为什么会产生僵尸企业？
“僵尸企业”这个概念是2013年由国务院发展研究中心研究员、中国经济增长趋势课题组负责人张五常首次提出的，用来描述那些长期亏损、资不抵债但又在经营状态的企业。这些企业的存在，挤占了资源，损害了经济效率，应该退出市场。 事实上，僵尸企业的成因非常复杂。有市场的原因（竞争、需求等），也有产业的原因（结构、产能等），还有历史的原因（债务、政策等）。 以山西前首富李兆会控制的山西建龙钢铁有限公司为例，其背后有着非常复杂的历史原因——山西省曾是焦炭、钢铁行业最集中的地区之一，在经济发展中起着非常重要的作用；然而由于市场变化、资源枯竭以及资金紧张等问题，该地区很多企业都面临停产倒闭的命运，而曾经的龙头企业山西建龙则成为“僵尸企业”的代表。
从市场经济的角度来看，市场行为主体在决策过程中往往考虑的是利益最大化问题，而当利润小于零时，企业就会选择退出市场，这时“僵尸企业”就产生了。 但实际的情况要复杂的多。一方面，市场参与者的非理性因素会造成决策的失误，企业可能会在短期内获得超额收益，这种诱惑使企业不愿退出市场的领域反而越多；另一方面，政府行为会对市场参与者产生暗示和诱导效应，当政府为了刺激经济增长而下达指令性计划时，企业会因预期得到政府的补偿而非主动进行技术改造或产业升级，从而出现“活死人”现象。
“僵尸企业”的形成绝非单纯的市场行为。当然，我们并不能因此就否认市场化改革的方向。正如张五常所说的，“僵尸企业”概念的提出并不是为了描述真实世界的问题而是为了指出未来改革的方向，或者说是为了“让经济体系充满活力的同时，把废物清除掉”。