指数基金怎么套利？
先说套利，再说ETF。 什么是指数基金的套利呢？ 先看看教科书级的定义： 这里就引用《证券投资基金》一书中的图片来说明什么是套利了。 图中详细分新基金建仓期的折溢价和封闭期（即上市交易阶段）的折溢价率的情况。一般来说，新基金刚成立的时候，由于正处于建仓期，价格会随着基金的净值变化而变动，这个时候如果存在溢价或者折价的情况，那么就可以进行套利操作了。 至于为什么要引入可转债作为套利工具，其原因也是显而易见的： 可转债同时具有股票和债券的特性，既可以在较低的价格购买，同时在较高的时候卖出获利。在具体实施套利的过程中，因为其具有自动滚利的特性，可以不用每次都以同样的价格买入同样数量的标的资产，从而减少一些不必要的费用支出、增加盈利的可能。 当然，采用可转债作为套利工具也是有局限性的——只适合于不上市交易或者在交易过程中不存在大幅折溢价的情形。 对于ETF来说，由于其采取的是开放式运作模式，每个交易日都可以进行申购赎回，那么是否也存在类似的套利空间了呢？
答案是肯定的，不过相对于场内基金而言，需要更多的耐心以及等待。 ETF实行的是“交易+托管”的模式，每天办理场内交易的同时，会按照每天收盘后的基金份额净值对投资者所持有的基金进行计算，将资金支付给愿意赎回的投资者、将基金份额分给愿意购买的投资者。也就是说，在交易日当天，只要投资者能够持有相应的商品或者标的资产，并且到指定的结算公司完成交收，便可以获取当天的买卖差价。
只不过相比于场内的基金品种，ETF的套利相对较为复杂，涉及到场内、场外，T+1甚至更长时间的周期，而且时机的选择很重要。 在实操层面，一般有两种方法可以获取ETF的套利收益——无风险套利和有风险套利。 无风险套利是指利用市场机制的不完善，或者不同市场之间的定价偏差，通过同时在两个市场买入然后卖出赚取收益的方法。 有风险套利则是指在收取成本价的基础上，另外支付一定的费用，换取较高的收益率。与无风险套利相比，有风险套利增加了额外的成本，从而减少了利润；但与可转债不同，不需要等待过久的时间。