为什么不抛售美国债券？
我国持有的美债规模确实不小（但比一些国家还是少很多），减持肯定会对中美关系产生一定的影响。 不过，目前看我国的战略方向主要还是在于推进人民币国际化上，减少美国国债持有量从长期来看是必然后退。现在的问题是美国的利率政策和货币政策对全球的影响越来越大，作为最大的债权国和最大的美元储备国，我们是不可能任由这种形势发展的。
一方面我们要推进人民币国际化的进程，另一方面我们又要保持美元的储备地位，不可能完全脱钩的。所以目前这种情况就是一个两难的局面。虽然我们在中美博弈中处于相对弱势的地位，但是我们的目标并不只是美国一个市场，还有欧洲甚至是一带一路沿线国家和地区。只要我们能保持一定的美元储备量，同时推进人民币的国际结算货币地位，随着人民币国际化的进展，我们手中的美债自然就可以逐步得到解决。当然这里面还要兼顾到其他国家手中可能持有的美债，如果其他大国纷纷减持美债的话，对于美国政府乃至美联储来说都会形成很大的压力。毕竟谁也不敢保证特朗普下一次还会不会胡来？！
第二，如果不抛售美债的话，美国国债收益率上涨的话，我们国家的资产肯定会受到一定的损失。但如果全部抛售了美债，势必也会对两国之间的关系产生一定的不良影响。所以从这个角度讲，不抛售也不是一个很明智的选择。 但是，如果我们继续增持美债的话，相当于我们把资金放在美联储那里赚取利息。而如果把这笔钱拿出来购买美国的商品和服务，哪怕是最简单的买入并持有策略，最后的结果肯定也是让我们遭受财产损失。
所以问题的关键是在于如何尽可能少的承担损失的同时，尽可能的减少美联储加息给我们带来的不利冲击。 从这一点上讲，通过购买黄金、白银和海外非美资产有可能是一个比较好的选择。因为美元是美国对外输出通货膨胀的工具，而黄金等贵金属是对抗通胀的最佳标的物之一。另外，从美国国债收益率曲线看，短端收益率上升幅度要大于长端，这说明短期利率上升速度可能会快于预期。购买短期国债或者是回购操作可能是比较现实的选择。