南钢股份准备怎么重组？
作为曾经的南钢人，很高兴看到南钢的崛起，也很高兴看到大家的讨论，我从我了解的角度谈一点看法。 大家讨论的主题是“如何重组”，可能大家更熟悉的是“借壳”、“重组上市”等词，但在现行中国的法律下，上市公司进行重组的行为只有非公开发行股票和交易对象选择有限的市场主体两种行为方式，并没有所谓的“借壳”一说（尽管市场如此称呼）。
“南钢”在公众眼中是一个熟悉的名字，但实际上自2014年2月10日起，南京钢铁股份有限公司（原名称：南京钢铁集团有限公司，以下简称“南钢集团”)就已经开始实施整体改制并启动了IPO的准备工作。2016年8月30日，证监会发行审核委员会通过了南钢集团首发申请，后于2016年9月19日，在南钢集团完成相关注册手续后，证监会正式批复了南钢克的发行申请[1]。
根据南钢集团招股书披露的内容显示，公司本次拟募集资金37.6亿元，具体用于以下项目： 除了以上用途外，还有一部分金额预计将用于补充流动资金，显然这37.6亿的数额对于一家总资产286亿的企业来说只是一个很小的数字，那么剩下需要自筹的资金量就相当可观了。
如果单从融资的规模来看，似乎有些令人大跌眼镜，但若仔细分析其中的原因就会发现其实也并不意外——作为冶金行业的传统企业，南钢集团的主要产品包括冷轧钢板、热轧钢板、镀锌钢板、彩涂钢板以及钢铁原料等产品，而下游客户对钢铁产品质量要求高、付款条件苛刻且经常拖欠货款，导致南钢集团资产负债率较高，财务费用负担较重，现金流持续为负。
为了降低融资成本、优化资本结构，提高盈利能力，南钢集团此次IPO选择了直接融资的方式而非通过资产处置来筹集资金，这在很大程度上也反映了目前证券市场环境向好，企业直接融资相对容易，同时考虑到我国当前经济下行压力较大，国家出台了一系列的降准降息政策，金融机构实际贷款利率仍处于较低水平，因此通过发债、银行贷款等方式筹资的成本也相对比较低。
当然，直接融资也有其一定的代价或成本，那就是信息披露的要求会更严格，监管力度也会更大，此外还可能导致控股权的稀释。对于南钢集团这样的地方国有企业而言，可能在一定程度上还会影响当地政府对企业的控制力。但这毕竟是市场经济条件下企业实现自主经营、自负盈亏的最有效率的途径，也是实现产权清晰、权责明确、政企分开的有效方式。