德邦股份后期如何？
作为上市物流企业，德邦快递在上市后首份半年报中的表现可圈可点 ，营业收入达到130.6亿元，同比增长28.5%；归属于上市公司股东净利润4.75亿元，同比增长54.9%。 分业务看，营收主要来源于快递产品，占主营业务收入的比例超过七成，贡献了绝大部分的利润。公司也在积极拓展仓储、跨境等业务，寻求新的增长点。 但需要提醒的是，虽然短期业绩有所增长，但德邦快递的收入结构中，毛利率高于同行水平的有货代和快运两个板块，分别为31.26%和31.94%， 而较低毛利的快递板块占比却接近六成，拉低整体毛利水平。 而且从费用端来看，销售费用和管理费用同比分别增幅达到20.9%和39.7%，也高于同期营业收入增幅，这也就意味着尽管营收增长了，但是费用也没有全部下降，因此对业绩的拉动效果并不明显，短期来看业绩仍存在不确定性。
值得关注的是，上半年公司在现金流方面出现了一些问题，经营活动产生的现金流量净额为-5.83亿元，较去年全年的-2.93亿元继续恶化，主要是因为支付运费及垫付运输费用增加所致，而今年三、四季度又是货运高峰期，如果无法改善现金流，将会给公司的运营带来一定的影响。 需要关注的是，近期国家有关部门对于“三通一达”等民营快递企业的监管趋严。有媒体报道称，邮政局将于近日约谈申通、圆通等多家快递公司， 原因是接到投诉增多，发现存在违规收费服务问题。 对于这些违规行为的整治势必会对行业合规经营的企业带来利好影响，目前市场对物流板块的关注度正在逐渐提升，但行业竞争依然激烈，企业间分化加剧，不具备整体性风险。