宝钢股份2015估值多少？
钢铁行业属于资本密集型行业，整体规模经济效益显著，行业的集中度也比较高。 首先我们来看宝钢股份的财务状况 2014年营业收入为3769亿元，同比增加12.4%；归属母公司所有者的净利润为186亿元，同比减少2.8%；每股收益约为0.76元/股，比2013年度减少26.8%。 作为以钢铁为主业的A股上市公司，宝钢股份的毛利率和净利率都比较低。2014年的毛利率仅为8.7%，而行业平均值为15.8%；净利率也仅有4.9%，远低于行业平均水平。
从资产结构上看，截至2014年末，公司资产总额为5320亿元，其中流动资产占比达到53%，负债总额为3653亿元，全部由债权人提供融资，资产负债率超过69%。由于目前尚未发布2015中报，我们从2014年三季报来分析其资金流情况
2014年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-78亿元，投资活动产生的现金流量净额为-303亿元，主要因为公司对钢铁行业上下游企业投资增加所致，融资活动产生的现金流量净额为 628亿元，主要因为借款增加所致。
我们认为宝钢股份目前的估值已经比较合理，目标价位为每股4元左右。